作者｜芯芯
编辑｜靖宇
作为硅谷的老牌地标，英特尔、英伟达总部之间的距离仅约 2.4 公里，可以说隔着高速公路就能看到。
在 9 月 18 日，这两家巨头做出了一件震动科技圈的事：宣布达成横跨 PC 与数据中心的深度合作，英伟达将以每股 23.28 美元，入股英特尔 50 亿美元，约占后者 5% 股权。
英伟达创始人兼 CEO 黄仁勋称之为：
「历史性合作」。
双方合作路线主要有两条：
在数据中心端，英特尔将为英伟达定制 x86 CPU，英伟达会将其集成到其 AI 基础设施平台中并提供给市场；
个人 PC 端，英特尔将推出「x86 RTX SoC」，把英特尔 CPU 与 英伟达 RTX GPU 放进同一封装。
消息公布当日，英特尔股价单日暴涨超 20%，创下十年来最大单日百分比涨幅，英伟达小幅上涨，AMD 则在发布会前一天下挫约 5%。
这不仅仅是一次简单的供货协议，当 GPU 顶流携手 CPU 霸主，又将给行业和世界，带来什么影响？
01
GPU 老大 + x86 老大
「我们即将达成的合作关系，预计将带来约 250 亿至 500 亿美元的年市场机会。这是一个非常重大的合作，我们对此投入了全部关注。」黄仁勋在发布会上如此称。此番合作还经过了近一年的秘密讨论。
在 PC 端，这次合作最核心的形态，是把英特尔的 x86 CPU 与英伟达的 RTX GPU 集成于同一系统级芯片（SoC）中，通过英伟达的 NVLink 实现高带宽、低时延的芯片间互连。
外观上它仍以 CPU 封装形式呈现，内部将是一个紧耦合的 CPU+GPU 异构 SoC，预计将应用于轻薄游戏本、小型机箱整机，以及面向创作和 AI 的高性能笔记本中，取代「处理器 + 独显模组」的传统两芯方案。
这不是第一次把英特尔 CPU 与「他家 GPU」集成于同一封装。2018 年的 Kaby Lake-G 曾将英特尔 Core、AMD Radeon 与 HBM2 集成在同一封装中，但受限于显存架构分离与驱动整合不足，最终市场表现有限。
在业内看来，英伟达和英特尔的方案有望改进，包括未来可能引入统一内存访问架构，实现 CPU 与 GPU 共享系统内存，并配合英伟达现有的软件栈，由 GeForce 驱动管理 GPU，英特尔负责 x86 平台和底层固件，在量产前完成深度集成与验证，解决过往异构平台在驱动层的短板。
考虑到英特尔在笔电 CPU 市场约占 79%，英伟达在离散 GPU 市场份额高达 92%，外界认为双方此番联手，有望凭借合计的市场规模与生态优势，正面压制 AMD 的 APU 长板。
图片来源：英伟达与英特尔宣布合作媒体发布会直播
除了 PC，在数据中心方面，双方计划由英特尔构建英伟达定制的 x86 CPU，英伟达将其集成到其 AI 基础设施平台中，并对外销售。
对英伟达而言，如果能掌握 x86 与 ARM 两大主流生态，对自家产品兼容性的好处不用多说。对英特尔而言，让下一代 AI 服务器天然绑定英特尔芯片，相当于把自家处理器植入最热的算力赛道，在与 AMD EPYC 以及各类 ARM 方案的竞争中夺回存在感。
值得注意的是，今年早些时候曾有市场消息称，英伟达已在英特尔 18A 工艺上进行试片测试，未来不排除出现「英特尔 CPU + 台积电制程 GPU +英特尔封装」的多路径并存合作模式。
但代工业务仍然是英特尔当前最不确定的部分，过去两年该业务也一直亏损。黄仁勋和陈立武在发布会上讨论了这一事项，并未直接回应，核心意思是双方会探索合作机会。
但短期内，英伟达仍将继续依赖台积电。
「我们双方对台积电表示尊敬，」黄仁勋称，「我们一直在评估英特尔的代工技术，并且我们将继续这样做。」
时间表上，英伟达和英特尔官方口径是「多代」合作，目前尚未披露代号、核心数、封装尺寸、功耗目标或预计上市时点。按常规开发周期，业界普遍预估最早也是 2026-2027 年才有望见到量产机型。英伟达也没有给出时间上的具体承诺，最大的叙事重心聚焦在「把 x86 纳入英伟达体系」。
黄仁勋称，「此次历史性的合作将英伟达的 AI 和加速计算堆栈与英特尔的 CPU 和庞大的 x86 生态系统紧密结合，实现两大世界级平台的融合。我们将携手扩展彼此的生态系统，为下一个计算时代奠定基础。」
另外值得一提的是，虽然拥抱 x86，但黄仁勋在发布会上强调，与英特尔的交易不会对英伟达与 ARM 的业务关系产生任何影响，「我们拥有大量 ARM 客户」，ARM 的发展路线图仍将「继续」推进。
02
英伟达一统 x86，英特尔触底反弹
英伟达此番选择与英特尔结成联盟，显然能补齐长期缺位的 x86 短板。
在当前 AI 大周期里，英伟达凭 GPU 与 CUDA 生态占据上风，但它并不拥有 x86，其 CPU 版图主要依赖基于 ARM 架构的 Grace 系列，虽在部分 HPC 与 AI 超算系统中拿下订单，但 PC 与许多企业软件依旧是 x86 的世界。
与英特尔合作，英伟达无需取得 x86 架构授权，即可在系统层面获得绑定 x86 的平台路径。这不仅使其能够将 CPU 与 GPU 深度集成于自家平台，还可能将原本由客户独立采购的 CPU 部分纳入自身系统主导，从而在 BOM 架构中掌握更大份额。
黄仁勋称，「数据中心和 PC 市场都是巨大的。我们将打造首个此类 x86 架构下的革命性产品。如果我没记错的话，数据中心 CPU 年市场约为 250 亿美元，而笔记本电脑市场每年销售大约 1.5 亿台，所以这大致能让你们了解我们在做的事情的规模。」
更现实的是，这一布局或许能分散周期波动的风险。因为一旦数据中心 AI GPU 的销量增速放缓，进入 PC SoC 与 x86 服务器 CPU 的平台，能让英伟达的收入结构多元化。毕竟英伟达肯定不愿回到当初「只卖游戏卡」的境地。
竞争方面，这也算对 AMD「CPU+GPU 全家桶」的一种反制。后者同时拥有高性能 CPU 与 GPU，且已在 Frontier 等超算一体化方案中证明一定潜力。英特尔和英伟达的组合，等于在两个维度对 AMD 进行施压。
另外，供应链与制造端的考虑同样明显，如果英特尔 18A 重新站上先进节点梯队，英伟达便可在代工侧获得第二来源，降低对单一晶圆厂的路径依赖。与此同时，英特尔的 EMIB 与 Foveros 封装技术，在 CPU+GPU 异构集成方面具备能力。
英伟达创始人兼 CEO 黄仁勋｜图片来源：发布会直播
如果说英伟达在战略方面考虑了很多，那英特尔的动机则更为务实，甚至「迫切」。
过去五年，英特尔股价下跌超过 30%，业内认为其几乎错过移动、AI 两个时代。这家老牌芯片巨头去年还亏损了上百亿美元，今年上半年继续亏损数十亿美元。
根据英特尔 CEO 陈立武的说法，英特尔将与英伟达「形成互补」，他还特意感谢黄仁勋和英伟达团队的「信任」和「投资」。
因为来自英伟达的 50 亿美元入股，直接补充了英特尔的现金流，同时也是一种背书，能在资本市场上形成「最强对手英伟达都入股了」的预期管理。叠加年内来自政府其他方面的入股，英特尔的的财务压力有望得到缓解，并为工艺爬坡与产能建设争取时间。
在发布会上，黄仁勋还称，这项投资「对英特尔将是极好的」，并表示英伟达「将成为英特尔 CPU 的大客户」。
有意思的是，十多年前，英伟达和英特尔曾打过官司，一度结下梁子。但在发布会上，黄仁勋称陈立武是「老朋友」，陈立武也称自己和黄仁勋已经相识了 30 年。
「这是一项非常重大的合作。它将为英特尔在 AI 基础设施领域打开一个此前没有接触的市场，同时还将打开消费级笔记本电脑市场，而这两个市场对于高端 GPU 的需求非常高。这两个市场此前英特尔几乎没有涉及，因此它们将成为英特尔全新的增长点。」黄仁勋在发布会上称。
在消费级 PC 领域，英特尔过去在核显性能与功耗控制方面存在一定瓶颈，难在中高端游戏本等方面全面压制 AMD 的 Ryzen APU + Radeon GPU 的组合。如果能将 RTX 做进单封装，等于把图形与 AI 加速能力拽回英特尔平台。在台式 SFF 与一体机等形态，新封装也能打开更高性能密度的想象空间。
数据中心侧，给英伟达这样的「大客户」供货定制 x86，意味着潜在的高额订单，更关键的是让自家芯片切入 AI 算力的战场。比起在标准 Xeon 市场同 AMD 打参数与成本的消耗战，为 GPU 霸主做「最懂 GPU 的 x86」，更能差异化。
英特尔 CEO 陈立武在社交媒体上发和黄仁勋的合照｜图片来源：X
值得一提的是，很多人会想，英伟达、英特尔联合是否会刺激监管层的反垄断敏感神经？目前二者并非合并，英伟达也只入股 5%，理论上不构成结构性垄断。另外，英特尔此前因经营压力宣布裁员与项目调整，美国政府在 2025 年 8 月介入，斥资 89 亿美元收购了英特尔约 10% 的股份，成了最大股东。
这桩黄仁勋口中的「历史性合作」，对英伟达来说，是把缺席的 x86 一把补上。对英特尔，它把最难啃的两个问题——高端图形与 AI 在 PC 的落位、AI 服务器里 x86 的角色焦虑——通过与最强对手结盟，得出解。
对行业，它有可能是「头部抱团」的开始，性能会变好、形态会更丰富，但围绕开放标准与专有互联的博弈、围绕 OEM 渠道的竞争，也将更加白热化。
当然，风险也有，不管是制造良率、封装复杂度、软件交付、生态平衡、监管关切，都可能让计划在现实中丢分。但至少目前，「x86 老大 + GPU 老大」的定位，是目前两大霸主的底气，也是竞争对手必须正面应对的变量。
钱不是白给的，股价也不是白涨的，接下来，就看双方能否从「发布会阶段」，进入「规模交付阶段」。